AMB Başekonomist Lane: Ortak Borçlanmanın Ekonomik Gerekçeleri Güçleniyor

Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başekonomisti Philip Lane, Frankfurt’ta düzenlenen Avrupa Sistemik Risk Kurulu’nun üst düzey çalıştayında, ortak borçlanmanın mali açıdan rasyonel bir gerekçesi olduğunu belirtti. Hükümetlerin, büyük ölçekli yeniden silahlanma ve savunma güçlendirme süreçleri ışığında bu konunun daha da acil hale geldiğini ifade etti. Euro tahvilleri, Avrupa’da güvenli varlık olarak kabul edilirken, son dönemlerde savunma gibi kamu hizmetlerini finanse etmek amacıyla daha fazla ortak tahvil ihraç edilmesi önerileri gündeme geldi.

Lane, yaptığı açıklamalarda, bölge ülkelerinin ortak tahvil ihraç etmesinin finansal açıdan mantıklı bir adım olduğunu vurguladı. Ancak bunun, güvene dayalı olması gerektiğini de dile getirdi. “Genişleyen euro güvenli varlık stoğu, euro cinsinden varlıklara olan küresel talebin artmasına zemin hazırlayacaktır. Bu durum, Avrupa firmalarının büyüklüğünü ve kârlılığını artırarak, kurumsal menkul kıymetleri ihraç etme ve elde tutma teşviklerini güçlendirecek ekonomik politikaların kazanımlarını destekleyecektir” dedi.

Lane, başekonomist olmadan önce, 2018 yılında güvenli varlık önerisi sunmuştu ve Avrupa Komisyonu bu öneri için bir mevzuat taslağı hazırlamıştı. Her ne kadar bu fikir sonuç vermemiş olsa da, bölge daha sonra pandemi dönemindeki ekonomik tedbirleri finanse etmek için ortak borçlanma yoluna gitmişti.

Lane, “Avrupa’da ortak borç stokunun genişletilmesi, nihai olarak yeterli siyasi iradeye ve karşılıklı güvene bağlıdır. Bu, ortak borcun güvenliğinin, tüm üye devletlerin sürdürülebilir ulusal borç yönetimi konusundaki güçlü ve kanıtlanabilir taahhütlerine bağlı olarak kabul edilmesini gerektirir” şeklinde devam etti.

Ancak Avrupa Birliği’nin 27 üye ülkesinin ortak borçlanma konusundaki tartışmalar sürüyor ve Almanya hükümeti de dahil olmak üzere birçok hükümet genel olarak buna karşı duruyor. Geçmişte Bundesbank, ortak borçlanmaya temkinli yaklaşırken, Başkan Joachim Nagel bu fikre doğru koşullar altında olumlu baktığını ifade etmişti.